Outra tentativa fracassada de prejudicar o CPEC | Zamir Ahmed Awan

Outra tentativa fracassada de prejudicar o CPEC | Zamir Ahmed Awan

Por Prof. Zamir Ahmed Awan

Os EUA intensificaram sua guerra contra a China no Paquistão. O objetivo é descarrilar o Corredor Econômico China–Paquistão (CPEC) e criar mal-entendidos entre os dois países. Apesar dos intensos ataques dos EUA ou da Índia, no entanto, as relações entre a China e o Paquistão permanecem inalteradas. A natureza e a profundidade das nossas relações estão além da compreensão dos outros. Nós somos "Irmãos de Ferro", um termo único usado para as relações China-Paquistão.

A Secretária de Estado Adjunta para Assuntos da Ásia do Sul e Central, Alice Wells, foi delegada para essa tarefa e deixou de tecer comentários sarcásticos em várias ocasiões. Uma nova adição é o ex-embaixador paquistanês Hussain Haqqani, conhecido no Paquistão por seus sentimentos antipaquistaneses. Ele tem prejudicado os interesses nacionais vez ou outra. De acordo com um de seus artigos recentes, de 18 de maio de 2020, no The Diplomat:

(i) O excesso de custos de instalação de Rs. 32,46 bilhões foi permitido às duas usinas chinesas baseadas em carvão devido à deturpação por parte dos patrocinadores em relação ao "Interesse Durante a Construção" (IDC).

De acordo com uma fonte, o Huaneng Shandong Ruyi (HSR) forneceu claramente na petição tarifária que seu período de construção era de cerca de 27 meses ao invés de 48 meses, como assumido na Upfront Tariff 2014. A empresa solicitou isso porque as disposições da própria Upfront Tariff 2014 previam claramente que os juros durante a construção deveriam ser calculados com base em um plano de desembolso pré-definido pela Autoridade Reguladora Nacional de Energia Elétrica (NEPRA) ao invés de um plano de desembolso real. A NEPRA aprovou os juros durante a construção com base nas disposições da Upfront Tariff 2014. Portanto, não houve qualquer deturpação do lado do HSR em relação ao período de construção ou aos juros durante a construção.

(ii) O IDC não deve ser ajustado para qualquer variação em função do percentual de gastos reais durante o período de construção.

De acordo com a cláusula acima da NEPRA Upfront Tariff 2014, o IDC nunca deveria ser ajustado com base no benefício real e total do comissionamento antecipado que deveria ser agregado aos patrocinadores do projeto.

Aqui acreditamos que a NEPRA estabeleceu como padrão o período de construção de 48 meses com base em sua investigação de que o nível médio mundial é uma prática normal. Além disso, o período de conclusão de 27-29 meses criou o recorde, que foi ainda menor do que o de um projeto do mesmo porte na China. Infelizmente, ninguém se preocupa com o enorme esforço feito pelo patrocinador, com o enorme risco inicial dos empréstimos garantidos que cobrem quase 60% do custo total do projeto antes do fechamento do financiamento, com os mais de 3.000 mil trabalhadores trabalhando continuamente a cada semana (que foram até considerados como prisioneiros chineses no início pela mídia), ou com algum material e equipamento chave que foi utilizado para reduzir o tempo e o custo do projeto. Eles também não se importam que sua missão fosse diminuir as mais de 10 horas de apagões nos principais centros de carga do país e reavivar as indústrias paquistanesas. Para determinar o impacto econômico do comissionamento antecipado, pode-se notar que os danos liquidados pelo comissionamento tardio são tipicamente calculados pela CPPA-G com base no dolar em US$ 2,5 por kW por mês. Considerando que tal taxa é unilateralmente aplicada a todos os projetos de energia pela CPPA-G, apesar de seu fator de disponibilidade e dado que o HSR tem um dos maiores fatores de disponibilidade, os benefícios econômicos para a economia do Paquistão, devido ao comissionamento antecipado, podem ser considerados em torno de 100 milhões de dólares (USD 2,5 x 1.243.517 kW x 21 meses x 1,5) no mínimo. Se o país pode maximizar os benefícios dessa disponibilidade de energia depende das políticas econômicas do governo.

 

(ii) Direito a um Retorno sobre o Patrimônio (ROE) excedente de US$ 27,4 milhões anuais, ao longo de toda a vida útil do projeto de 30 anos no caso da planta de Sahiwal.

Um IDC imputado maior, aprovado pela NEPRA, ao contrário do IDC real, tem sido utilizado como base para o cálculo do ROE excedente anual de US$ 27,4 milhões.

Aparentemente, esta lacuna tem sido baseada no entendimento de que o excesso de custo do projeto foi permitido pela NEPRA para HSR de Rs. 13,16 bilhões, a maioria dos quais relacionada ao IDC. De acordo com uma fonte, embora a empresa tenha realmente economizado por conta do IDC, seu custo total do projeto foi quase igual ao custo do projeto aprovado pela NEPRA, e o Relatório do Comitê apresentou de forma equivocada os números financeiros relacionados ao custo real do projeto do HSR. Foi informado que o Relatório do Comitê considerou apenas o ativo imobilizado capitalizado sob o título "Propriedade, planta e equipamento" do balanço patrimonial, ignorando completamente os custos relacionados a terrenos, taxa de Sinosure, taxas e encargos financeiros, direitos aduaneiros e impostos, etc. capitalizados em outros títulos do balanço patrimonial, que totalizam cerca de Rs. 20 bilhões em custo. Somente isso sela a falsa análise preparada contra o HSR no Relatório do Comitê.

(iii) O pagamento em excesso estimado, tendo em vista a desvalorização anual de 6% da rupia em relação ao dólar, resulta em um total de Rs-291,04 bilhões (aproximadamente US$ 1,8 bilhão).

A alegação de pagamento em excesso de Rs. 291,04 bilhões não se sustenta quando se estabelece que o custo real do projeto aprovado pela NEPRA não é maior do que o custo do projeto incorrido pelo HSR, como explicado acima.

Além disso, é altamente lamentável que sempre que os funcionários do governo se sentem obrigados a justificar suas reivindicações, eles fazem suposições irrealistas ou continuam a aceitar que o Paquistão continuará a ser um estado vacilante, usando suposições econômicas fracas a longo prazo. Neste caso, o Relatório do Comité assumiu que a rupia irá desvalorizar dos actuais Rs. 150-160 por USD para um impressionante Rs. 900 por USD em 2046! Por meio dessa suposição, a empresa aumentou o número de Rs. 123 bilhões para Rs. 291 bilhões.

O HSR, entre outros  produtores independentes de energia (IPP), está enfrentando uma infinidade de emissões que aumentam os riscos para o investidor. Os IPPs sofrem por conta de disputas de ajuste de preços de combustíveis, déficit de custos de O&M, desaprovações da NEPRA por conta de pagamentos feitos a instituições governamentais (Pakistan Railways, Port Qasim Authority, Customs Office, etc.), atrasos excessivos nos pagamentos às IPPs, perda maciça devido à desvalorização da rupia, etc. Tais questões corroem seriamente o potencial de ganhos dos projetos de energia e minam as garantias prometidas pelo governo do Paquistão em políticas de energia e documentos tarifários.

Seja qual for o motivo do julgamento mediático prevalecente contra os produtores independentes de energia, é preciso lembrar que os mercados de capitais nunca perdoam tais erros. Os investidores estrangeiros consideram o Paquistão como um país de alto risco e quebrado para investir. A China procurou corrigir esta imagem prometendo investir bilhões de dólares no Paquistão através do CPEC; trata-se de uma chamada fechada aos financiadores de projetos ocidentais que não estão dispostos a investir no Paquistão ou a contribuir para o seu desenvolvimento.

Pode haver alguma pausa a curto prazo se os produtores independentes de energia forem suficientemente generosos para perdoar o governo pela sua insensatez. O custo da eletricidade nos últimos 2-3 anos aumentou acentuadamente, principalmente devido a um preço mais alto do combustível, taxa de juros mais alta, desvalorização cambial, sob cobrança de DISCOs por parte dos consumidores, altas perdas e custos de transmissão e continuidade de GENCO's (Generation companies) altamente ineficientes e caras operados pelo governo, em vez de fatores atribuíveis aos IPPs.

Apesar das graves questões acima mencionadas que envolvem o setor energético do Paquistão devido às ineficiências do governo, o julgamento da mídia tem sido inclinado para malignizar os IPPs. Portanto, deve ficar claro quem é o culpado, em vez de fortalecer os IPPs, conduzem um julgamento midiático sobre eles. O Paquistão só vai perder a confiança dos investidores e pode fazer isso de forma permanente desta vez.

Apesar dos intensos ataques dos EUA ou da Índia, as relações entre a China e o Paquistão permanecem inalteradas. A natureza e a profundidade das nossas relações estão além da compreensão dos outros. Nós somos "Irmãos de Ferro", um termo único usado para as relações China-Paquistão.

***

Prof. Engr. Zamir Ahmed Awan é sinólogo (ex-Diplomata), Editor, Analista, bolsista do Centro para a China e Globalização da Universidade Nacional de Ciências e Tecnologia (NUST), em Islamabad, Paquistão.